一二线白酒企业“冰火两重天”

白酒企业业绩分化加剧。

a股18家白酒上市公司三季报业绩逐一披露今年前三季度，18家白酒上市公司累计营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别达到1230.21亿元和394.5亿元，较2016年同期分别增长28.98%和42.57%白酒行业的日益繁荣得到了进一步验证

Ldquo像贵州茅台，酒难求酒企，三季报业绩果然不负众望今年前三季度，公司净利润增速达60.31%，较半年报中的21.81%增长近39%其中，第三季度净利润增速达到138.41%

但像贵州茅台这样的酒企毕竟不多见贵州茅台的情况也反映了白酒行业的现状，马太效应越来越糟了今年前三季度，贵州茅台净利润199.84亿元，已举起整个行业的一半，而公司的营收不到行业的30%

纵观白酒上市公司，前三季度净利润同比增速能超过60%的只有5家，占比不到30%除了贵州茅台，其他四家公司主要是二三线白酒企业，分别是陕酒，酒鬼酒，沱牌舍得，方水晶这些区域酒企之间的竞争和分化更加明显

但仅第三季度，方水晶的净利润增速就能达到122.25%，但沱牌舍得增速滞胀，只有4.76%第三季度是白酒消费旺季，沱牌舍得的意愿无疑有些低于市场预期

广发证券分析师王永峰发布的研报显示，沱牌舍得第三季度净利润3314万元，同比增长4.8%，低于前两个季度，主要是公司在营销方面投入了大量销售费用前三季度费用率高达50.2%，同比增长20.5个百分点，明显高于同价位段竞争对手

和拓派一样，第三季度跌入旺季不旺尴尬也出现在其他白酒企业古井贡酒和口子窖，被称为徽酒的双寡头今年第三季度，口子窖的净利润增长率约为22%，而顾靖贡酒的增长率可飙升至64%以上

整个白酒行业的两极分化更加突出以及已经完成产品品牌升级的白酒企业，目前都实现了快速增长，而没有完成升级的则岌岌可危同时也可以看到，白酒龙头企业在多元化布局中提速白酒专家蔡告诉第一财经记者

山东文和王酒业集团总经理肖表示，目前整个白酒行业仍处于深度调整期，行业未来的发展趋势将和啤酒行业一样，即趋于寡头竞争格局，因此可以说未来是开心又难过，。

所以，现在还不是业绩占优的白酒企业喘口气的时候。

即使是独一无二的贵州茅台，其实也面临着产品单一的挑战这也是贵州茅台今年以来要大力扶持酱香型白酒系列发展原因为此，公司不惜投入巨额销售费用今年前三季度，公司销售费用同比增长超过3倍，达到19.78亿元

二三线白酒品牌为了抢占市场份额，也是，加大营销力度，如沱牌舍得和方水晶三季报，销售费用同比增长超过一倍，分别达到3.93亿元和3.64亿元

大家都在拼成本，拼成本，拼市场投入营销费用的增加，一方面反映了行业竞争的激烈程度，另一方面也容易导致整个白酒行业进入恶性竞争期，即陷入lsquo不能推销或销售rsquo尴尬

控价，提价，调结构成为今年整个白酒行业最密集的动作白酒企业大多觊觎中高端市场，这既是自身发展的内在需求，也是形势发展所迫在消费升级的带动下，lsquo我宁愿少喝点酒，也不愿喝得更好这种消费理念越来越被消费者认可中国品牌研究院食品饮料行业分析师朱告诉《第一财经日报》

将产品升级为高端产品，愿景是光明的，前提必须得到市场的认可一些企业仍然面临许多挑战在白酒行业，预付款一直被说成是调节利润，既能考虑厂家与经销商关系的强弱，也能反映厂家产品的受欢迎程度18家白酒上市公司中，仍有8家公司前三季度预收账款较去年同期有所下降，其中不乏全力提升品牌的白酒企业

如果渠道商囤货严重，这会影响经销商向厂家赚钱的积极性，这也是部分白酒企业预收账款下降的原因蔡对说道