酿酒行业：复苏看白酒白酒看高端

酿酒行业万亿规模，白酒收入贡献超过60%，利润贡献超过80%。

酿酒行业收入自2004年以来一直保持较高增长，2011年达到顶峰，2014—2015年触底，2016年有所回升酿酒行业为什么需要重点关注白酒因为从中国人的酒类消费结构来看，以白酒为主，啤酒为辅，葡萄酒和黄酒占比较低白酒和啤酒以自产为主，葡萄酒和洋酒以进口为主白酒企业的强劲复苏，极大地推动了整个白酒行业的复苏，利润增速快于收入增速白酒企业实现盈利回升

此外，我们还可以看到，2017—2018年的总营收下降到9239.57亿和8122亿，但统计局的同比指标却分别增长了10.45%和10.2%，主要是因为统计数据只局限于当年的规模以上企业，这意味着中小企业在退出，产能在出清，头部白酒企业集中度大大提高。

仔细看，2018年白酒销售收入5363.83亿元，占比66.04%，啤酒销售收入1474.52亿元，占比18.15%，葡萄酒销售收入288.51亿元，占比3.55%，黄酒销售收入167.45亿元，占比2.06%总利润进一步集中在白酒2018年，白酒行业利润总额1250.5亿，占比84.7%，啤酒，葡萄酒，黄酒占比仅为8.25%，2.07%，1.17%，且呈下降趋势